Reaksi Pasar pada Peristiwa Rebalancing Indeks Msci di Negara Asean-5

Arya Sindhung Widyatmoko; Doddy Setiawan

doi:10.33603/jka.v7i1.7217

Reaksi Pasar pada Peristiwa Rebalancing Indeks Msci di Negara Asean-5

Arya Sindhung Widyatmoko, Doddy Setiawan

Abstract

Abstract

Rebalancing the MSCI index is essential information in order to make investment recommendations. This event caused a market reaction that affected the stock price. The research aims to analyze the influence of the MSCI index rebalancing on abnormal returns and trading volume activity of shares in ASEAN-5 countries in 2017-2021. From the test conducted, there was an effective in abnormal returns after the announcement of the index rebalancing on stocks that were indexed. Trading volume activity also showed an increasement in volume of trading in stocks which indexed to the rebalancing. Meanwhile, for the shares of companies that experienced write-offs in the rebalancing index, there was a decline. Furthermore, for the trading volume activity of stocks that experienced additions or deletions in the rebalancing index, it was found an increase in the trading volume of their shares. The results of the hypothesis test show that there is a significant positive abnormal return and significant trading volume activity in stocks that have added to the index. Meanwhile, stocks that have been deleted have the results of hypothesis testing which show that there is a significant negative abnormal return and a significant trading volume activity.

Keywords: Abnormal return, ASEAN-5, MSCI index rebalancing; Trading volume activity.

Abstrak

Pengumuman rebalancing indeks MSCI merupakan informasi penting dalam pengambilan keputusan investasi. Pengumuman ini menimbulkan reaksi pasar yang berpengaruh terhadap harga saham. Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh pengumuman rebalancing indeks MSCI terhadap abnormal return dan trading volume activity saham di negara ASEAN-5 pada tahun 2017-2021. Pengujian dilakukan dengan metode event study. Dari hasil pengujian, terdapat peningkatan abnormal return sesudah pengumuman rebalancing indeks terhadap saham yang mengalami penambahan pada indeks. Hasil yang sama juga terjadi pada trading volume activity dimana terdapat peningkatan volume perdagangan pada saham yang mengalami penambahan pada rebalancing indeks. Sedangkan untuk saham perusahaan yang mengalami penghapusan pada rebalancing indeks terdapat penurunan. Selanjutnya untuk trading volume activity saham yang mengalami penambahan maupun penghapusan pada rebalancing indeks ditemukan peningkatan volume perdagangan sahamnya. Hasil uji hipotesis menunjukan bahwa terdapat abnormal return yang signifikan positif dan trading volume activity yang signifikan pada saham yang mengalami penambahan pada indeks. Sedangkan untuk saham yang mengalami penghapusan mempunyai hasil uji hipotesis yang menunjukan bahwa terdapat abnormal return yang signifikan negatif dan trading volume activity yang signifikan.

Kata Kunci: Abnormal return; ASEAN-5; Rebalancing indeks MSCI; Trading volume activity.

Full Text:

PDF (Bahasa Indonesia)

References

Akbar, A. R., Hidayat, R. R., & Sulasmiyati, S. (2017). Analisis Kinerja Investasi Saham dengan Metode Sharpe Model Di Beberapa Bursa Efek Asean (Studi Pasar Modal Pada Filipina, Indonesia, Malaysia, Singapura, Dan Thailand Tahun 2012–2015) (Doctoral dissertation, Brawijaya University).

Alexander, A., & Kadafi, M. A. (2018). Analisis abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal Manajemen, 10(1), 1-6.

Amin, M. A. N., & Irawan, B. P. (2021). Apakah Buyback Stock dapat memberikan Keuntungan Tidak Normal saat Pandemi?. Permana: Jurnal Perpajakan, Manajemen, dan Akuntansi, 13(1), 46-59.

Astuti, C. W., & Nugrahanti, Y. W. (2015). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Reaksi Pasar. Dinamika Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 4(2).

Azis, I. J. (2015). Integration, contagion, and income distribution. In Regional science matters (pp. 131-161). Springer, Cham.

Basri, H., Februari, C. P., & Majid, M. S. A. (2019). Does Indonesia sustainability reporting award (ISRA) cause abnormal return and stock trading volume: A comparative analysis. Academic Journal of Economic Studies, 5(1), 74-79.

Bimantara, R. A., Siswanto, E., & Soesetio, Y. (2019). Pengumuman Perhitungan Baru Indeks LQ45 dan IDX30: Apakah Ada Reaksi pada Pasar Modal Indonesia. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 9(1), 27-40.

Brown, S. J., & Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns: The case of event studies. Journal of financial economics, 14(1), 3-31.

Chakrabarti, R. (2002). Market Reaction to Addition of Indian stocks to the MSCI Index. Money and Finance, 2(11).

Chakrabarti, R., Huang, W., Jayaraman, N., & Lee, J. (2005). Price and volume effects of changes in MSCI indices–nature and causes. Journal of Banking & Finance, 29(5), 1237-1264.

Chan, K., Kot, H. W., & Tang, G. Y. (2013). A comprehensive long-term analysis of S&P 500 index additions and deletions. Journal of Banking & Finance, 37(12), 4920-4930.

Chen, H. L., Shiu, C. Y., & Wei, H. S. (2016). Index reconstitutions and the role of foreign institutional investors on local corporate governance: Evidence from MSCI standard index. unpublished Working Paper.

Chen, H. L., Shiu, C. Y., & Wei, H. S. (2019). Price effect and investor awareness: Evidence from MSCI Standard Index reconstitutions. Journal of Empirical Finance, 50(C), 93-112.

Chen, Y., Koutsantony, C., Truong, C., & Veeraraghavan, M. (2013). Stock price response to S&P 500 index inclusions: Do options listings and options trading volume matter?. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 23, 379-401.

Darmawan, W. (2019). Pengaruh Dewan Komisaris, Dewan Direksi, Komite Audit, Return On Asset, Return On Equity, dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan yang Tergabung Dalam Indeks IDX80 di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Fakultas Ekonomi & Bisnis).

Dewi, A. A., Aulia, D., Sumunar, K. I., & Hernawati, E. (2021). Pengaruh Covid-19 Terhadap Perekonomian Di Negara Asean. JISIP (Jurnal Ilmu Sosial Dan Pendidikan), 5(3).

Eduardus Tandelilin, S., Hartono, J., & Hanafi, M. M. (2013). Detecting the existence of herding behavior in intraday data: Evidence from the Indonesia stock exchange. Gadjah Mada International Journal of Business, 15(1), 27-44.

Elga, R., Murni, S., & Tulung, J. E. (2022). Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Covid-19 Di Indonesia (Event Study Pada Indeks LQ45). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 10(1), 1052-1060.

DOI: http://dx.doi.org/10.33603/jka.v7i1.7217

Refbacks

There are currently no refbacks.

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Lt. 2 Gedung Universitas Swadaya Gunung Jati Jalan Pemuda No.32, Sunyaragi, Kesambi, Kota Cirebon, Jawa Barat 45132